Обзор "Рынок серверных технологий 2006" подготовлен	При поддержке

Серверные страсти держат фондовый рынок на взводе

Мировой рынок серверов при кажущейся относительной стабильности живет бурной внутренней жизнью. Меняются лидеры, скачут продажи, неумолимо снижается прибыль. Серверный рынок продолжает расти, но станет ли экстенсивное развитие интенсивным - покажет будущее.

Мировой рынок серверов, хотя и не стагнирует, но из квартала в квартал растет все медленнее. Поскольку рост денежных показателей отстает от количественных, значит, на каждую единицу продукта со временем приходится все меньшая прибыль. Во втором квартале 2006 г. при росте рынка на 6,2 % к соответствующему показателю прошлого года, физически серверов было продано на 8,3 % больше (данные IDC). Казалось бы, неплохо, но еще недавно рост выражался двузначными величинами. В общей сложности за квартал произведено более 2 млн. серверов различных типов (по тем же оценкам).

Фактически рынок поделен между пятью крупными ИТ-корпорациями, в бизнесе которых серверы — далеко не единственный вид продукции. Стоит отметить, что пятый крупнейший производитель серверов — Fujitsu-Siemens (немецко-японская компания, зарегистрированная в Нидерландах) — не присутствует на биржах, принадлежа только Fujitsu и Siemens в равных долях — по 50 % акций.

Капитализация крупнейших производителей серверов

Источник: Yahoo, 2006

Как можно заметить, капитализация компаний различается в разы. Если Hewlett-Packard выглядит более-менее на равных с гигантом IBM, то Dell отстает уже в 2,5 раза, а Sun и вовсе похож на лилипута. Если же сравнить только доходы от производства серверов, картина получится несколько иной.

Доходы пятерки лидеров поставщиков серверов в мире  за 1 полугодие 2006

Источник: IDC, 2006

Hewlett-Packard периодически удается обходить своего основного конкурента, аналогичная ситуация наблюдается и во второй паре. Fujitsu-Siemens в два раза отстает от ближайших конкурентов и в пять с лишним раз — от лидеров.

Восстановление после летнего спада

Динамика акций компаний за последние 200 дней говорит о высокой устойчивости бумаг IBM на фоне волатильности Hewlett-Packard и Sun. Если "фишка" IBM используется инвесторами в качестве защитной бумаги (как "Газпром" у нас), то на маленьком, но активном Sun можно очень хорошо заработать. Или потерять. Колебания с размахом 30 % на американском рынке — не для слабонервных. На Dell же в этом контексте просто жалко смотреть. Если после микро-кризиса лета-2006 (вызванного охлаждением "перегретых" предыдущими покупками мировых рынков) остальные компании уже восстановились, а HP и вовсе выросла на четверть, то падение Dell едва притормозилось.

Котировки акций серверной "четверки"

Источник: StockCharts, 2006

Dell, очевидно, страдает от снижения прибыли. Так, за 2 кв. 2006 года компания при общем росте продаж получила прибыль вдвое меньшую, чем год назад (0,5 млрд. долл против 1 млрд. долл., по оценкам IDC). Да и сам рост выручки заметно слабее, чем у конкурентов. HP, наоборот, показывает отличный рост прибыли: с 73 млн. долл. год назад до 1,38 млрд. долл. за последний квартал (данные IDC). Успехи же Sun аналитики объясняют увеличением доли компании на UNIX-серверном рынке.